公司主营12-1100kV高压阻隔开关及接地开关公司主营高压阻隔及接地开关，归于电器机械及器件制造业中的输配电及操控设备制造业。公司产品掩盖12～1100kV各电压等级，首要是126kV及以上高压阻隔开关，近三年126kV以上产品占经营收入的90%以上。首要用户包含电网企业、发电企业及工矿企业。公司的首要竞争对手是我国西电、平高电气、新东北电气、山东泰开、江苏如高，按中标数量核算，公司256kV以上高压阻隔开关的商场占有率居第一位，三年平均为25.08%。

　　电网改造及智能电网建造还将坚持较快添加电网改造以及智能电网的建造规划将确保输配电设备企业的景气期较长。在电网出资的拉动下，我国高压开关职业快速开展，依据《高压开关职业年鉴》，2003－2008年，我国高压开关产量添加率别离为44.3％、32.5％、23.5％、24.6％、33.3％和20.07%。

　　跨区输电特高压线路是电网建造的要点之一，国内很多严重特高压、超高压工程建造项目开工，将为包含阻隔开关在内超高压、特高压开关的开展供给重要的机会。智能电网在2010年试点阶段完成后进入全面建造阶段，配网产品需求也将迅速添加，公司126kV以下产品商场前景宽广。

　　征集资金用于改扩建特高压与配电网产品项目，扩展产能此次IPO拟发行不超越2,500万股，投入《高压阻隔开关和接地开关易地改扩建项目》、《高压电器公司迁扩建项目》和《有色金属特种铸造项目》。别离针对高压、特高压阻隔开关的改扩建；126kV以下配网用阻隔开关及接地开关产品；首要部件铝合金铸件的出产。公司估计本次募投项目达产后，每年可添加销售收入46,864万元，添加税后赢利7,349万元。此外，公司的储藏项目及产品还有断路器、GIS、光电互感器，有望成为新的添加点。

　　主张询价区间26.7-31.2元咱们估计公司未来三年的成绩别离为0.89元、1.14元、1.46元，年均添加率约25%。参照近期二级商场的估值水平，给予公司2010年30-35倍PE，合理估值26.7-31.2元。

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　　中信建投-长高集团-002452-新股定价陈述：高压阻隔开关抢先企业-100705.PDF

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