猜测表格阐明：黄色为打新君猜测的开板价格和天数，绿色为低危险区间，赤色为高危险区间。在曩昔的几年里，依据计算数据正确率在72-78%区间，计算口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低危险区间表明前五天或许面对的价格，其间低危险区预示价值凸显，高危险区间为炒作危险区间。

　　禾迈股份（688032）：公司首要从事光伏逆变器等电力改换设备和电气成套设备及相 关产品的研制、制作与出售事务，其间光伏逆变器及相关产品首要包含微型逆变 器及监控设备、模块化逆变器及其他电力改换设备、分布式光伏发电体系，电气 成套设备及相关产品首要包含高压开关柜、低压开关柜、配电柜等。

　　模块化逆变器及其他电力改换设备事务首要应用于集中式光伏发电场 景及大型工商业分布式光伏发电场景，报告期收入分别为 4,329.69 万元、 18,431.44 万元、4,813.01 万元以及 1,619.00 万元，占报告期主营事务收入的份额 分别为 14.47%、40.52%、10.14%以及 5.20%。现在，集中式光伏发电场景及大 型工商业分布式光伏发电场景中干流的逆变器产品多选用集中式逆变器及组串 式逆变器。

　　高压开关柜产品额外电压在几千至几十千伏不等，首要用于承受和分配网络 电能并对电路进行操控、监测、保护及计量，既能够用于环网供电的配电体系中， 也能够作为放射式电网的终端供电。高压开关柜适用于发电厂、变电站、机场、 码头、高层建筑等的户内供电体系，具有装备灵敏、运用寿命长、分段才能高、 免保护频频操作、运转安全可靠等特色。公司高压开关柜产品的额外电流能够达 到 4000A，分段才能能够到达 50kA。

　　（1）职业全体的分类较为多样，以锦浪科技和固德威为例，两者的首要产 品均为组串式逆变器，但两者的分类亦存在差异；

　　1）公司与同职业公司产品不同。公司光伏逆变器产品涵盖了微型逆变器、 模块化逆变器，一起，公司还具有电气成套设备及元器件产品，而同职业可比公 司首要产品为组串式或许集中式逆变器，且没有电气成套设备及元器件产品；

　　2）公司与同职业公司出售形式不同。公司出售形式多样，包含单品出售模 式、电站项目出售形式以及集成出售形式，不同的出售形式又对应不同的产品。

　　2020 年受疫情影响，全球大部分地区的光伏工程施工进度逊于预期。但得 益于光伏发电本钱的继续下降带来的需求上升，2020 年全球新长脸伏装机量与 2019 年根本相等。跟着疫情在全球范围内影响的逐渐削弱，加上平价上网在全 球商场中的全面完成，光伏职业有望在未来 5 年内坚持较高速度添加。依据世界 动力署（IEA）猜测，到 2030 年全球光伏累计装机量有望到达 1721GW，到 2050 年将进一步添加至 4670GW，发展潜力巨大。

　　国内商场在 2017 年呈现时间短顶峰并在 2018、2019 年度 接连下滑首要系因为国内光伏补助方针退坡所造成的。跟着国内平价上网的全体实 现，国内商场在未来五年内将迎来新的高速添加期。依据中国光伏协会计算，2019 年度国内光伏装机量为 30.1GW，2020 年将在 35-45GW 之间，并在 2025 年添加 至 65-80GW 水平。

　　全球光伏逆变器职业商场 2010 年以来，全球光伏逆变器的出货量根本处于高速添加状况。依据 IHS Markit 猜测，2020 年全球光伏逆变器的新增及替换全体商场规划将到达约 136GW，且将在未来数年坚持在均匀 20%以上的添加速度，至 2025 年全球光伏 逆变器新增及替换全体商场将有望到达 400GW 的商场。

　　国内光伏逆变器职业商场 得益于国内完全的产业链、充沛的方针支撑、相对廉价优质的高素质劳动力、 充沛的竞赛等方面要素，国内光伏厂商曩昔十年在全球商场中生长敏捷。依据 Wood Mackenzie 数据，国内逆变器厂商的出货量现已从 2012 年约 10GW 添加至 2019 年约 75GW，占比亦从 2012 年约 25%添加至 2019 年约 60%。

　　与此一起，国内龙头厂商在海外商场抢先优势显着且不断扩大，集中式、组 串式逆变器厂商华为、阳光电源、上能电气、古瑞瓦特、锦浪科技等公司在全球 商场份额皆全体不断扩大，其商场占有率改变状况如下图所示。

　　公司与组串式、集中式逆变器职业可比公司在 2020 年度运营状况、要害业 务数据比照如下表所示：

　　公司估计 2021 年度经营收入约为 70,000 万元至 78,000 万元，较去年同期 49,501.55 万元添加约 41%至 58%，主 要原因系：（1）公司出售拓宽及下流客户需求添加导致公司微型逆变器产品销 量快速添加；（2）模块化逆变器及其他电力改变设备收入、电气成套设备及元器件事务收入亦较上年同期有所添加。

　　公司估计 2021 年度完成归属于母公司股东净利润 18,000 万元至 21,000 万 元，去年同期为 10,410.50 万元，同比添加约 73%至 102%；估计完成扣除非经 常性损益后归属于母公司股东净利润 17,500 万元至 20,500 万元，去年同期为 9,875.24 万元，同比添加约 77%至 108%；净利润规划添加原因首要系公司出售 拓宽及下流客户需求添加导致公司收入规划快速添加，一起公司产品仍坚持了良 好的盈余水平，导致全体盈余规划较上年同期有所添加。

　　危险提示：以上观念和信息仅仅本号对商场的一些知道和判别，仅供参考，首要文字内容来源于公司招股阐明书。商场有危险，出资需谨慎。

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