事项：9月12日晚间，公司发布公告，公司征集资金许诺出资的智能化免保护型环网设备(C-GIS)技术改造项目近来已完成装置调试，定于2012年9月20日举办投产典礼并正式试车投产。C-GIS环网柜技改项目选用国内外先进的自动化设备构成流水线规模化出产，彻底达产后年产能能够到达1万单元以上。

　　C-GIS环网柜产品作为惯例中压开关柜的代替产品，因为具有小型化、全绝缘、免保护等特色，是现在城市中压配网不行代替的产品，广泛应用在国家电网(微博)公司和南方电网公司新建和扩建改造项目工程、电气化铁路供电系统工程、城市地铁供电系统工程、石油石化及其他对供电牢靠性要求较高的大型企业新建及扩建项目工程。

　　现在国内其他本乡企业首要出产12kV等级产品，能一起出产12kV、24kV、40.5kV全系列产品，并构成安稳质量和杰出运转成绩的企业，除了本企业以外，首要是施耐德、ABB、西门子(微博)、阿海珐等闻名跨国品牌企业。该技改项目的投产，标志着公司具有和以上跨国品牌企业竞赛的规模化出产优势。

　　C-GIS募投项目的投产有利于稳固公司内职业界的商场位置，缓解公司的产能瓶颈，进步公司中心产品的质量和功能，进步公司的全体竞赛能力，并为公司下降产品出产成本、进步出产功率和拓宽商场份额带来活跃的影响。

　　因为整个配网职业处于景气量继续进步期，而且公司出售提早布局，为各项产品增能又增效打下杰出基础。年头公司募投的箱体及中压预制式线倍以上的产能。其间中压预制式电缆附件从140000套/年，进步至590000套/年，如能彻底达产并构成出售，将奉献营收达3亿元；箱体从8000台进步至58000台，彻底达产奉献收入1.2亿；公司的C-GIS近期达产，产能从3000单元进步至10000单元。募投项目逐渐投产，处理公司产能瓶颈。

　　不考虑并购等要素，咱们以为公司本年成绩呈现40%以上的高增长将是大概率事情，估计2012、2013年的EPS为0.51、0.70元。对应9月12日的收盘价PE分别为20.5及14.9倍，处于板块内的低位。保持“强烈推荐”评级。

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